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对此，云珞表示，“投资前制定专属计划，投资后必须严格执行。” “说了低估区域买，一直持有，以后作为养老金补充，那就永远别卖。” “简单的事情持续做，不要把问题搞得太复杂。那样不仅自己会累，还容易亏钱。” “有空闲时间，多想想怎么搞副业赚钱。投资指数基金，一个礼拜查看一次足够了。” “我明白。”金瑶咬紧牙关，反复告诫自己管住手。 作者有话要说： 最粗暴的理解方式： pe=10等于利润全部分红，十年回本，年化收益率10%。 实际分红只是30%，其余全部再投入，扩大生产，所以收益率＞10%。 ** 作者科普 有一个“蛋卷指数估值”（雪球出产），常见的指数pe、pb都能查到。 平常软件看见的指数都不计算分红。 计算分红的指数，叫做全收益指数。（数据比较难查，有些中证指数有限公司官网可查，有些查不到） 两者有什么分别？ 举例。 上证红利（又名红利指数），2004年12月31号成立，基值1000。 到2020年2月20日，指数2660。 15年时间，涨幅166%，平均年化收益约为6.7%，表现不算好。这一方面是因为2004年估值较高，目前估值偏低，另一方面就是因为没算分红。 到2020年2月20日，全收益指数4342。 15年时间，涨幅434.2%，平均年化收益约为10.2%。 【对于成长型股票/指数来说，利润往往再投资，分红金额极小，正常指数和全收益指数差别不大】 【对于分红型股票/指数来说，年年高比例分红，不算分红=少了30%的收益】 ** 道琼斯指数最早1884年开始编制，首次被公布时，指数是40.94点。 经历了136年，2020年2月20号收盘时，指数29219.98。（年化5%） 恒生指数基期为1964年7月31日．基期指数定为100。 经历了56年，2020年2月20号收盘时，指数27609.16。（年化10.65%） 【都没算分红】 【长期呈上涨趋势】 【成份股经常更换，指数永远保持活力】 ** 510300（沪深300）、510050（上证50）、510880（上证红利），这些都是年年分红的场内ETF基金。 目前国内类似的分红基金较少，不过从2019年开始，国内指数基金爆发式增长，涌现了很多新产品。 ** 1996年，巴菲特曾说，“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。” 2008年5月3日，在伯克希尔股东大会上“蒂莫里?费里斯”提问：“巴菲特先生，如果你只有30来岁，没有什么其他经济来源，只能靠一份全日制的工作来谋生，根本无法每天进行投资，假设你已经有些储蓄足够维持你一年半的生活开支，那么你该怎么办？ 巴菲特回答：“我会把所有的钱都投资到一个低成本的追踪标准普尔500指数的指数基金，然后继续努力工作。” 【米国的标准普尔500指数相当于国内的沪深300】 第六十二章 资产配置7 指数上上下下, 高低起伏。 过了一年，金瑶终于意识到，这是熊市。并不会像牛市一样越涨越高, 再也不给买入机会。 相反, 每隔半年, 总会有一个相对低点，方便她分批买入。 与其时刻关注股市变动, 不如像系统建议的那样专心工作, 又或者搞副业赚钱, 加大投资。 仅仅一年时间，金瑶便深刻体会到购买指数基金的好处。 过去回溯历史数据还不觉得, 如今每次定投, 都会记录当日pe、pb。过了一段时间再看, 同样的估值水平，基金价格确实会明显上涨。 到了年初, 基金准时分红, 分红率大约为买入价的4.2%。 跟历史数据相比，分红金额一年比一年高。正如系统所说，同样的pe, 经营规模越大，每年赚的钱越多。 “我好像明白所谓的基金是怎么一回事了。”金瑶喃喃自语。 比起复杂的理论说明，长达一年的投资笔记、账户盈利更能说明问题。 云珞问，“真弄懂了？” 金瑶点头, “这一年看理财书、逛论坛，再加上一边做投资笔记一边实践, 我觉得差不多领会。” 云珞：“嘴上说的好听没用，做套试题, 让我看看理解到位不到位。” “没问题。”金瑶郑重应下，“试题在哪儿？拿出来吧。” 云珞：“按我说的去论坛搜。” 金瑶按照指示搜索，发现系统让找的是个帖子。帖主写了一大段文字，从各个角度批判定投、批判股票、批判指数基金。 云珞：“这是典型的反面教材。” 云珞：“请宿主从帖子里找出错误观点，逐一反驳。” 云珞：“我会根据你的回答进行评分。” 如果能准确说出别人错在哪儿，那就证明，宿主的确已经掌握知识点。 “好。”金瑶深吸一口气，准备迎接挑战。 ** 【买股票相当于赌博。】 金瑶：“错误。投机相当于赌博，价值投资相当于成为优秀公司股东，分享企业成长红利。” 【长期持有股票/基金，必定会遇上黑天鹅事件，所以其实也是在赌。】